Finance – Page 3 – Le blog de François Leclerc

27 octobre 2020

Du sport en perspective

La dette souveraine européenne est un sujet inépuisable qui ne va pas pouvoir être discuté derrière les portes feutrées pendant longtemps. Les ratios du Pacte de stabilité et de croissance ont été pulvérisés et celui-ci ne peut plus être réactivé à l’identique. D’autant que la situation économique se détériore après le bref feu de paille de la reprise post-confinement et que l’endettement va continuer à s’accroître

24 octobre 2020

Ce qui marche et ce qui cafouille

Lors d’une émission de 8 milliards d’euros d’obligations italiennes à 30 ans, plus de 90 milliards d’ordres ont été reçus et le taux final a été de 1,67%. Pas encore au niveau du -0,18% dont les obligations allemandes de même maturité bénéficient, mais le « spread » (écart) diminue et le taux est à un très bas niveau. Avec cette émission, le trésor italien avait pour but de financer le rachat de titres à plus courte maturité afin de se prémunir contre toute éventuelle hausse des taux futurs.

22 octobre 202022 octobre 2020

Révision scabreuse du pacte de stabilité et de croissance

Les discussions s’enchaînent entre Européens, mais il est urgent d’attendre l’ouverture de la petite nouvelle, tant que le budget pluriannuel de la Commission et le plan de relance européen qui lui est attaché n’auront pas été approuvés par les parlements européen et nationaux. Le sujet n’est pas mince : comment faire évoluer le pacte de croissance et de stabilité régissant les déficits budgétaires, qui a été suspendu, ses dispositions n’étant plus applicables en raison des mesures réclamées par la pandémie ?

21 octobre 202021 octobre 2020

Pas encore adopté, le plan de relance européen est une peau de chagrin

Un périlleux chemin reste à parcourir pour que le plan de relance européen entre en vigueur, mais de nouvelles misères lui sont faites sans attendre.

17 octobre 202017 octobre 2020

En avant à reculons

Malgré les affirmations contraires, le contrôle de la pandémie est perdu en Espagne, en France, au Royaume Uni, en Belgique et aux États-Unis si l’on s’en tient aux grands pays occidentaux. La progression irrésistible du nombre des infections ne laisse aucun doute et l’augmentation des malades en soins intensifs va suivre en raison d’un effet retard. De quoi s’interroger sur la stratégie à reculons suivie par Emmanuel Macron.

16 octobre 202016 octobre 2020

Pendant les travaux la vente continue

Tandis que les banques européennes sont bichonnées par la BCE et les régulateurs tout en s’efforçant à la concentration pour se protéger et tenir leur rang au plan international, leurs consœurs nord-américaines affichent des résultats pharamineux. Elles traversent la crise sans dommages, comment cela est-il possible ?

15 octobre 202016 octobre 2020

La recherche vaine d’une normalité perdue

Le FMI met les pieds dans le plat dans son dernier rapport en faisant remarquer que le confinement peut être malgré tout préférable en dépit de ses conséquences économiques néfastes à court terme, prenant à contrepied le discours ambiant. Ses propos iconoclastes ne s’arrêtent pas là.

14 octobre 202014 octobre 2020

Le FMI, un vrai trouble-fête

Les uns parlent d’instauration de couvre-feux dans les régions à risque, une mesure très controversée avant même d’être annoncée, d’autres suggèrent de protéger les zones « vertes » en restreignant leur accès. Jean Castex, le Premier ministre, martèle qu’il faut « à tout prix » éviter un confinement généralisé, sans indiquer le prix qu’il est prêt à payer pour l’éviter.

8 octobre 20208 octobre 2020

Vers une structure de cantonnement d’une partie de la dette publique

Avec toute l’assurance dont un ministre des Finances est capable, Bruno Le Maire claironne qu’il serait irresponsable de prétendre ne pas rembourser la dette souveraine, sans s’étendre sur la manière dont il prétend procéder, sauf en faisant référence à la croissance et aux inévitables réformes structurelles qu’il est toujours bon de convoquer. C’est un peu court !

6 octobre 20206 octobre 2020

Le tournant en cours et la polarisation qui en découle

« Avec la pandémie, nous sommes passés d’une économie du risque à une économie de l’incertitude radicale, sur le modèle même de l’épidémiologie » explique dans une interview au Monde l’économiste Robert Boyer à propos de la parution de son nouveau livre, « Les Capitalismes à l’épreuve de la pandémie » (*). Difficile de mieux résumer le tournant en cours.